Ölpreis steigt aufgrund des Nahostkonflikts – Inflationsdaten und SpaceX-Börsengang stehen bevor

Die US-Arbeitgeber schufen im Mai 172.000 neue Arbeitsplätze – mehr als doppelt so viele wie die von Ökonomen erwarteten rund 80.000 –, und diese Überraschung prägte die Stimmung an den Märkten. Die Renditen für US-Staatsanleihen stiegen, der Dollar legte zu, während die Hoffnungen auf Zinssenkungen bereits wenige Wochen nach dem Amtsantritt von Kevin Warsh als Vorsitzender der US-Notenbank schwanden. Brent-Rohöl schloss am Freitag, dem 5. Juni, knapp unter 94 US-Dollar pro Barrel, was einem Tagesrückgang von etwa 3 % entspricht, obwohl es im Wochenvergleich immer noch fester notierte, während Gold auf rund 4.334 US-Dollar pro Unze fiel, den niedrigsten Stand seit März. Dieses Bild hat sich inzwischen gewendet, da eine Eskalation im Nahen Osten am Wochenende den Rohölpreis wieder nach oben trieb und Brent am Montagmorgen bei fast 96 US-Dollar notierte. In dieser Woche stehen drei Ereignisse erster Ordnung an: der US-VPI für Mai und die Entscheidung der Bank of Canada am Mittwoch sowie der für Freitag geplante Börsengang von SpaceX.

Hier ein Rückblick auf die vergangene Woche und ein Ausblick auf die kommende Woche:

TL;DR

• Die Zahl der neuen Arbeitsplätze in den USA stieg im Mai um 172.000, während nur mit rund 80.000 gerechnet worden war; die Arbeitslosenquote blieb bei 4,3 %; die Geldmärkte schlossen Zinssenkungen aus und tendierten zu einer Beibehaltung des Zinsniveaus, wobei einige eine mögliche spätere Zinserhöhung einpreisten.

• Brent schloss am Freitag, dem 5. Juni, knapp unter 94 USD pro Barrel und WTI bei 90,30 USD, bevor beide im frühen Handel am Montag angesichts der Eskalation des Konflikts wieder anzogen, wobei Brent wieder nahe 96 USD lag.

• Die Lage im Nahen Osten hat sich verschärft. Am Wochenende griff Israel die Hisbollah in Beirut an, der Iran feuerte Raketen auf Israel ab, und Israel griff militärische Ziele im Iran an. Es gibt nach wie vor kein Abkommen zwischen den USA und dem Iran; ein iranischer Beamter bezeichnete ein solches derzeit als undurchführbar, und die Straße von Hormus bleibt nahezu gesperrt.

• Der US-VPI für Mai und die Entscheidung der Bank of Canada stehen beide am Mittwoch, dem 10. Juni, an, und China veröffentlicht diese Woche die Inflations- und Handelsdaten für Mai.

• SpaceX strebt für Freitag, den 12. Juni, einen Börsengang an der Nasdaq zu einem Festpreis von 135 US-Dollar pro Aktie an, was einem Kapitalaufnahme von rund 75 Milliarden US-Dollar und einer Bewertung von etwa 1,75 Billionen US-Dollar entspricht – dies wäre der größte Börsengang aller Zeiten.

• Die OPEC+ hat für Juli eine weitere Steigerung um 188.000 Barrel pro Tag beschlossen, was das Angebot erhöht, obwohl das geopolitische Risiko weiterhin besteht.

Wie die vergangene Woche die Lage neu definierte

Der Beschäftigungsbericht für Mai war das wichtigste Ereignis der Woche. Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft (Nonfarm Payrolls) stieg um 172.000 und lag damit weit über den erwarteten rund 80.000, während die Zahlen für März und April nach oben korrigiert wurden, was den stärksten Dreimonatstrend seit mehr als zwei Jahren markiert. Der durchschnittliche Stundenlohn stieg im Jahresvergleich um 3,4 %. Die Veröffentlichung erfolgte nur wenige Wochen nach der Vereidigung von Kevin Warsh als Vorsitzender der Federal Reserve am 22. Mai, der die Nachfolge von Jerome Powell antrat, und im Vorfeld seiner ersten geldpolitischen Sitzung am 16. und 17. Juni. (Quelle: CNBC News)

Da die Inflation bereits durch höhere Energiekosten angeheizt wurde, veranlassten die starken Arbeitsmarktdaten die Geldmärkte dazu, Zinssenkungen aus den Kursen herauszupreisen und eher von einer Beibehaltung der Zinsen auszugehen, wobei einige nun eine mögliche Erhöhung im späteren Verlauf des Zyklus einpreisen. Höhere Renditen belasteten zinssensitive Anlagen. Am Freitag, dem 5. Juni, fiel der Nasdaq Composite um 4,18 % auf 25.709,43 Punkte – sein schlechtester Handelstag seit April 2025 –, der S&P 500 gab um 2,64 % auf 7.383,74 Punkte nach, und der Dow Jones Industrial Average gab um 1,35 % auf 50.866,78 nach, wobei ein starker Ausverkauf bei Halbleiteraktien die Entwicklung verstärkte, nachdem Broadcom seine Jahresziele für KI-Chips unverändert gelassen hatte. Gold fiel am Freitag um etwa 3 % auf rund 4.334 $ pro Unze, und Silber gab um etwa 7 % nach; beide standen unter dem Druck des stärkeren Dollars. Die Rolle von Gold als sicherer Hafen geriet unter Druck, da Spekulationen auf Zinserhöhungen die übliche Flucht in sichere Anlagen verdrängten.

Die Volatilität der Ölpreise hält an

Der Ölmarkt hat sich von dem einseitigen Angebotsschock im Frühjahr zu einer Situation entwickelt, in der Risiken in beide Richtungen bestehen. Einerseits sorgt der Konflikt, der einen Großteil der Straße von Hormus blockierte, weiterhin für einen Angebotsaufschlag im Preis und macht den Markt empfindlich gegenüber jeder einzelnen Schlagzeile. Andererseits wirken ein stärkerer Dollar und schwächere Nachfragesignale, angeführt von China, in die entgegengesetzte Richtung. Das Ergebnis ist ein Markt, der sich in beide Richtungen stark bewegen könnte – eine andere Ausgangslage als der stetige Anstieg, der den Brent-Preis zu Beginn des Jahres über 100 Dollar getrieben hatte.

Die aktuelle Lage am Ölmarkt

Der Rohölpreis gab am Freitag im Einklang mit der allgemeinen Marktentwicklung nach. WTI schloss bei knapp 90,30 US-Dollar pro Barrel und Brent knapp unter 94 US-Dollar; beide verzeichneten an diesem Tag einen Rückgang von rund 3 %, obwohl Brent nach den erneuten Zusammenstößen zwischen US-amerikanischen und iranischen Streitkräften zu Beginn der Woche einen Wochengewinn von mehr als 3 % verbuchen konnte. Auf der Angebotsseite genehmigte die OPEC+ für Juli eine weitere Steigerung um 188.000 Barrel pro Tag, und die fast vollständige Sperrung der Straße von Hormus schränkte den Ölfluss aus dem Persischen Golf weiterhin ein.

Diese Entwicklung kehrte sich am Wochenende um, als der Konflikt stark eskalierte. Israel griff Hisbollah-Ziele in Beirut an, der Iran antwortete mit Raketensalven auf Zentral- und Südisrael – dem ersten derartigen Beschuss seit dem Waffenstillstand –, woraufhin Israel wiederum militärische Ziele im Westen und Zentrum des Iran angriff. Israel setzte seine Angriffe fort, obwohl Donald Trump dazu aufgerufen hatte, davon abzusehen, und das israelische Militär teilte mit, die Raketen seien abgefangen worden, wobei keine Opfer gemeldet wurden.

Damit ist auch der diplomatische Weg ins Stocken geraten. Ein iranischer Beamter erklärte, ein Abkommen mit Washington sei zum jetzigen Zeitpunkt nicht mehr realisierbar, während Trump Teheran aufforderte, an den Verhandlungstisch zurückzukehren. Da die Straße von Hormus weiterhin praktisch gesperrt ist und der Iran zudem damit droht, die Engstelle Bab al-Mandeb im Roten Meer zu blockieren, hat sich der Versorgungsaufschlag wieder durchgesetzt. Zu Beginn des Handels am Montag erholte sich der Rohölpreis, wobei Brent wieder nahe 96 USD und WTI über 93 USD notierte – ein Anstieg von etwa 3 % nach zwei Verlusttagen.

Der nachfrageseitige Dämpfer aus China

China steht auf der anderen Seite der Medaille. Das Land ist der weltweit größte Rohölimporteur, und Zollangaben zufolge gingen die Rohölimporte im April gegenüber dem Vorjahr um etwa 20 % zurück – ein Nachfragesignal, das die vom Angebot getriebene Erzählung abgeschwächt hat. Gleichzeitig hat sich der Ölschock auf die Erzeugerpreise ausgewirkt, die im April ein Dreijahreshoch erreichten.

Diese Woche stehen neue Zahlen an: Chinas Verbraucher- und Erzeugerpreisdaten sowie die Handelszahlen für Mai werden erwartet, anhand derer Händler beurteilen können, ob der durch den Ölpreis getriebene Anstieg der Erzeugerpreise nachlässt, da der Rohölpreis von seinen Höchstständen zurückgeht.

Die Bank of Canada und der Petro-Währungskanal

Die Bank of Canada gibt ihre Zinsentscheidung am Mittwoch, dem 10. Juni, bekannt; die Erklärung erfolgt um 09:45 Uhr Eastern Time, gefolgt von einer Pressekonferenz mit Gouverneur Tiff Macklem um 10:30 Uhr. Der Leitzins liegt bei 2,25 %, und die Geldmärkte gehen mit hoher Wahrscheinlichkeit von einer Beibehaltung aus, wobei die Chance auf eine Anhebung um 25 Basispunkte nur gering ist. Der Zusammenhang mit dem Ölpreis verläuft hier in eine ungewöhnliche Richtung. Die kanadische Inflation ist aufgrund höherer Energiepreise gestiegen und erreichte im März 2,8 %, und die Bank hat signalisiert, dass die Geldpolitik in beide Richtungen gehen könnte, wobei eine mögliche Anhebung statt einer Senkung im Fokus steht, auch wenn das Wachstum weiterhin schwach ist.

SpaceX strebt den größten Börsengang aller Zeiten an

Ereignis der Woche: SpaceX geht unter dem Tickersymbol SPCX an die Nasdaq. Die Preisgestaltung für den Börsengang soll am Donnerstag, dem 11. Juni, nach Börsenschluss bekannt gegeben werden, und der erste Handelstag des Unternehmens findet am Freitag, dem 12. Juni, statt. In einem ungewöhnlichen Schritt hat das Unternehmen vor der Vermarktung des Angebots einen Festpreis von 135 US-Dollar pro Aktie festgelegt, anstatt eine Preisspanne anzubieten. Das Unternehmen bringt im Rahmen des Börsengangs rund 555,6 Millionen Aktien an die Börse, was einer Bewertung von etwa 1,75 Billionen US-Dollar entspricht. Damit wäre dies der größte Börsengang aller Zeiten gemessen an den eingeworbenen Mitteln, wobei etwa 75 Milliarden US-Dollar angestrebt werden – im Vergleich zu den rund 29 Milliarden US-Dollar, die Saudi Aramco im Jahr 2019 einnahm.

Weitere Details aus dem Antrag umfassen eine Mehrzuteilungsoption auf weitere 83,33 Millionen Aktien im Wert von etwa 11,2 Milliarden US-Dollar zum Ausgabepreis sowie die Beibehaltung von mehr als 82 % der Stimmrechtskontrolle durch Musk, wobei Goldman Sachs die Federführung übernimmt. Beachten Sie, dass es sich bei der Notierung um ein geplantes Marktereignis und nicht um eine Empfehlung handelt und dass der Handel in der Anfangsphase einer Notierung volatil sein kann. Wer eine Anlage in Betracht zieht, sollte die endgültigen Preisbedingungen und die Referenzkurse am ersten Handelstag im Auge behalten.

Was sollten Händler diese Woche noch im Auge behalten?

• Der US-Verbraucherpreisindex (VPI) für Mai am Mittwoch, dem 10. Juni – es wird erwartet, dass die höheren Energiepreise die Preise weiter in die Höhe treiben und die Zinsdebatte anheizen werden.

• Die Entscheidung der Bank of Canada am Mittwoch, dem 10. Juni, und die Auswirkungen auf den USD/CAD-Kurs.

• Chinas Verbraucher- und Erzeugerpreisdaten sowie Handelszahlen für Mai als Indikatoren für die Nachfrage und die Preisweitergabe.

• Der wöchentliche EIA-Bericht zur Lage der US-Ölvorräte sowie etwaige Neuigkeiten zum Tankerverkehr in der Straße von Hormus oder zu neuen Versorgungsengpässen im Golf.

• Die Preisgestaltung von SpaceX nach Börsenschluss am Donnerstag und die für Freitag geplante Notierung sowie die allgemeine Stimmung bei Neuemissionen.

• Schlagzeilen zu den Entwicklungen zwischen den USA und dem Iran sowie zwischen Israel und dem Libanon wurden angesichts der raschen Lageveränderungen mit mindestens zwei großen Nachrichtenagenturen abgeglichen.

Schlussfolgerung

Eine erneute Eskalation im Nahen Osten, ein starker US-Dollar und der größte Börsengang des Jahres lassen auf eine von Volatilität geprägte Handelswoche schließen. Während die Händler ihr Hauptaugenmerk auf die US-Verbraucherpreisindexdaten sowie die Zahlen der Bank of Canada richten werden, um zu bestätigen, dass die Zinsen länger auf einem höheren Niveau bleiben, wird das größte Ereignis mit beidseitigem Risiko in dieser Woche das Zusammentreffen mehrerer wichtiger Ereignisse sein, die alle ungefähr zur gleichen Zeit stattfinden. Zu den wichtigsten zweiseitigen Risiken dieser Woche zählen daher: Werden Chinas Daten einen Rückgang der Ölnachfrage zeigen, und wie werden die Märkte den mit Spannung erwarteten Börsengang von SpaceX aufnehmen?

*Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Die obigen Angaben dienen ausschließlich Marketing- und allgemeinen Informationszwecken und stellen lediglich Prognosen dar; sie sind nicht als Anlageanalyse, Anlageberatung oder persönliche Empfehlung zu verstehen.