Nadchodzący Tydzień (3 sierpnia): Odwrócenie Cen Ropy, Interwencja ws. Jena i Dane o Zatrudnieniu w USA

Kontrakty futures na ropę West Texas Intermediate z dostawą we wrześniu spadły w poniedziałek, 3 sierpnia 2026 r. w handlu azjatyckim o prawie 6,17% do 79,45 USD za baryłkę, po tym jak prezydent Donald Trump poinformował o odwołaniu planowanego ataku na Iran. Kontrakty futures na ropę Brent z dostawą w październiku spadły o 5,13% do 83,26 USD za baryłkę.

Japońskie Ministerstwo Finansów oraz Departament Skarbu USA potwierdziły pierwszą wspólną interwencję w celu zakupu jena od 1998 roku i pierwszą skoordynowaną akcję tego typu od 2011 roku.

Żaden z tych ruchów nie figurował w żadnym kalendarzu ekonomicznym. Znajduje się w nim natomiast pięć amerykańskich odczytów dotyczących rynku pracy, a tydzień zakończy piątkowy raport o zatrudnieniu za lipiec.

W skrócie

• WTI spadła w poniedziałek o prawie 6,17% do 79,45 USD, a Brent o 5,13% do 83,26 USD po wstrzymaniu amerykańskich ataków na Iran.

• Cieśnina Ormuz pozostaje nieprzejezdna od 8 lipca 2026 r., więc ograniczenia fizyczne nie uległy zmianie.

• Po wspólnej interwencji para USD/JPY handlowała w okolicach 156, co oznacza spadek o około 4,40% w ciągu siedmiu dni.

• Piątkowy (7 sierpnia) raport o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym (non-farm payrolls) za lipiec (godz. 12:30 GMT) jest najważniejszym wydarzeniem tygodnia. Od środy zaplanowano również wystąpienia trzech przedstawicieli Rezerwy Federalnej.

Oba ruchy mają wspólną cechę: ceny zmieniły się gwałtownie w wyniku oficjalnych oświadczeń, a nie zweryfikowanych zmian w podaży czy polityce, a potwierdzające to dowody wciąż napływają.

Zwrot Cen Ropy

Trump powiedział wczesnym rankiem w niedzielę, że odwołał atak po prośbie z Teheranu i innych krajów regionu, dodając w poście na Truth Social, że "uzgodniono parametry umowy". Polityka podażowa zmieniła się w podobny sposób: OPEC+ uzgodnił w zasadzie w niedzielę 2 sierpnia, że dokończy wycofywanie dobrowolnego cięcia o 1,65 mln baryłek dziennie, ustalonego w 2023 roku.

W odpowiedzi ropa oddała znaczną część swojej premii geopolitycznej. Ropa zyskała ponad 9% w tygodniu kończącym się 24 lipca (gdy Brent notowana była na poziomie 102 USD), by następnie oddać te zyski w ciągu dwóch kolejnych sesji. W środę nastąpiło odbicie o 7,9%, gdy powróciły groźby ataku. WTI zamknęła się w piątek, 31 lipca 2026 r., na poziomie 84,67 USD (wzrost o 1,29%), a wygasający kontrakt na ropę Brent we wrześniu na poziomie 90,12 USD (wzrost o 1,22%). Poniedziałkowe spadki procentowe mierzone są względem kontraktu październikowego. (Źródło: Bloomberg)

Zamknięta Cieśnina i Spadająca Cena

Sytuacja fizyczna nie odzwierciedlała kształtowania się cen. Cieśnina Ormuz pozostaje nieprzejezdna, odkąd walki wznowiono 8 lipca 2026 r., a decyzje dotyczące tras tankowców i ubezpieczeń przesyłek nie zmieniają się pod wpływem nagłówków prasowych. Raporty branżowe z 31 lipca odnotowały, że liczba statków w Ormuzie utrzymywała wysokie ceny futures na ropę, pomimo słabych wskaźników popytu.

Ceny energii w strefie konfliktu zasilają debatę na temat inflacji, co sprawia, że ruch tej skali jest istotnym wydarzeniem makroekonomicznym. Złoto handlowało w poniedziałek w przedziale od 4042,67 USD do 4083,77 USD za uncję, co oznacza spadek w stosunku do piątkowych poziomów.

Japonia i USA Wspólnie Interweniują

Drugi nieplanowany ruch nastąpił na rynkach walutowych. Japońskie Ministerstwo Finansów potwierdziło skoordynowaną ze Stanami Zjednoczonymi interwencję zakupu jena i oświadczyło, że nie zawaha się ponownie podjąć działań.

Działanie zostało zasygnalizowane, a nie ukryte. Sekretarz Skarbu USA Scott Bessent publicznie argumentował, że jen przekroczył wartość godziwą, a zdjęcie Reutera zrobione podczas posiedzenia gabinetu zdawało się uchwycić notatki na temat zakupów jena na jego notatniku.

USD/JPY zamknął się w piątek na poziomie 157,40 w porównaniu z poprzednim zamknięciem na 159,54, co oznacza spadek o 2,14 jena (ok. 1,34%). W poniedziałek handlowano nim na poziomie 156,51, a kurs spadał do 155, podczas gdy Nikkei 225 spadł o 1,09% do 63 659,44 pkt.

Bank Japonii (BoJ) utrzymał stopę procentową na poziomie 1% w dniu 31 lipca (decyzja 8-1). Hajime Takata sprzeciwił się tej decyzji, opowiadając się za natychmiastowym wzrostem do 1,25% i ostrzegł, że inflacja bazowa może wyraźnie przekroczyć 2% od drugiej połowy roku fiskalnego. Prezes Kazuo Ueda zasygnalizował, że wzrost może nastąpić już we wrześniu.

Co Monitorować w Tym Tygodniu

• Poniedziałek, 3 sierpnia o 14:00 GMT: ISM Manufacturing PMI (poprzednio 53,3) wraz z podwskaźnikiem cen.

• Wtorek, 4 sierpnia o 14:00 GMT: JOLTS - wolne miejsca pracy i zamówienia fabryczne.

• Środa, 5 sierpnia o 12:15 GMT: Zatrudnienie w sektorze prywatnym ADP (poprzednio 98 000).

• Środa, 5 sierpnia o 14:00 GMT: ISM Services PMI.

• Środa, 5 sierpnia o 14:30 GMT: Zapasy ropy EIA. Również środa: kwartalne refinansowanie Departamentu Skarbu USA o 12:30.

• Czwartek, 6 sierpnia o 12:30 GMT: Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, wstępne dane o produktywności i jednostkowe koszty pracy. Wystąpienie Alberto Musalema z St. Louis Fed o 21:30.

• Piątek, 7 sierpnia o 12:30 GMT: Lipcowy raport non-farm payrolls, stopa bezrobocia i średnie godzinowe zarobki. O tej samej porze publikowane są kanadyjskie dane o zatrudnieniu dla USD/CAD. Wystąpienie Thomasa Barkina z Richmond Fed o 14:00.

Więcej Kontekstu

Lipcowe dane o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym wzrosły o 57 000, podczas gdy stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 4,2%, a średnie godzinowe zarobki wzrosły o 0,3%. Dane te pojawiają się na tle podzielonej Rezerwy Federalnej.

W dniu 29 lipca Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) utrzymał stopy procentowe bez zmian w przedziale 3,50%-3,75% (głosowanie 9-3), przy czym Beth Hammack, Neel Kashkari i Lorie Logan opowiedziały się za podwyżką stóp o 25 punktów bazowych.

Do 31 lipca rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA zamknęła się na poziomie 4,75%, podczas gdy S&P 500 oraz Nasdaq 100 zakończyły tydzień na plusie. Uwaga przenosi się teraz na kolejny pracowity tydzień publikacji wyników finansowych spółek: Palantir raportuje w poniedziałek, AMD oraz SpaceX opublikują pierwsze wyniki jako spółka publiczna we wtorek, a Eli Lilly w środę. (Źródło: CNBC)

Podsumowanie

Dwie ceny zmieniły się gwałtownie w wyniku oficjalnych oświadczeń, a nie zweryfikowanych zmian podaży czy polityki. Ten tydzień przynosi zaplanowaną przeciwwagę: pięć odczytów danych o zatrudnieniu, dwa wskaźniki ISM, refinansowanie Skarbu Państwa i wystąpienia trzech przedstawicieli Fed. Utrzymanie się tych odwróceń może zależeć bardziej od tych publikacji niż od weekendowych nagłówków.

*Wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują przyszłych rezultatów. Powyższy tekst ma charakter wyłącznie marketingowy i ogólnoinformacyjny, a zawarte w nim informacje są jedynie prognozami i nie powinny być traktowane jako badania inwestycyjne, porady inwestycyjne lub osobista rekomendacja.